Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Environnement : Suez Environnement (Chine / France)
Suez Environnement a signé un accord avec trois partenaires de la municipalité de Chongqing (Sud-Ouest de la Chine) pour la création d'une co-entreprise dans le domaine du contrôle et de la dépollution des sols. Le groupe français détiendra 20 % de la co-entreprise, le reste étant réparti entre Chongqing Derun Environment, Chongqing Yufu Asset Operation & Management Group et Chongqin Environmental Science Research Institute, à raison respectivement de 30 %, 25 % et 25 %. La nouvelle coentreprise interviendra dans le contrôle et l'évaluation de la pollution des sols, de la dépollution des sols contaminés mais aussi des eaux souterraines, des sites miniers et des sédiments présents dans les eaux.
Fort d’un chiffre d’affaires de 14,6 Md€, Suez Environnement est implanté en Chine depuis une trentaine d’années, à travers ses filiales Sino-French Holdings & Sino French Water (SFW), SITA Waste Services et Degrémont.
Électronique : Shen’an, Feilo (France / Chine)
Shen’an, une filiale pékinoise du groupe shanghaïen, Feilo Acoustique, coté à Shanghai, investira environ 100 M€ pour fabriquer des lampes LED dans le département de la Meuse (Lorraine). Le démarrage opérationnel de l'usine de 20 000 m² est programmé pour mi-2016, près de 200 emplois seront créés. Ce projet a pour ambition de participer au projet de transition énergétique pour l’éclairage public mené par le gouvernement français et le département de la Meuse. Ce dernier avait, pour rappel, remporté en mars dernier un contrat de management d’énergie publique pour 20 villes française d’ici cinq ans avec un investissement estimé de 3 Md€.
Par ailleurs, le chinois Shen’an et son partenaire français d’électronique Arelis, dont le siège social est situé à Marville en Meuse, prévoiraient même de créer un centre de recherche et de développement de 6 000 mètres carrés près de la gare Meuse-TGV début 2016, 200 emplois seraient également à la clé.
Le groupe emblématique chinois né en 1984, Feilo Acoustique était la première société chinoise à se coter à la bourse de Shanghai en 1986. Depuis 2002, Feilo diversifie ses activités dans la fabrication de lampes. Pour rappel, l’an dernier, il avait racheté le groupe pékinois Shen’an.
Services Financiers : BBVA / China Citic Bank (Chine / Espagne)
La banque espagnole BBVA cède à une structure de la holding du gouvernement chinois State Development and Investment Corp (SDIC) 4,9 % du capital de la China Citic Bank -filiale du groupe public Citic -, pour 1,7 Md$. BBVA ne détient plus que 4,7 % de la banque chinoise. La banque espagnole souhaite déinvestir sur le marché chinois. Pour rappel, elle avait vendu à Citic Bank sa participation de 30 % dans Citic International Financial Holdings (CIFH) pour 845 M€ (lire aussi notre bulletin précédent : BBVA vend 30 % de CIFH).
Pour mémoire, depuis 2006, BBVA avait investi, à travers plusieurs prises de participation, 3 Md€, contre les 30 % du capital de CIFH et 15 % de la Citic Bank, coté à Hong Kong. L’an dernier, la banque espagnole avait déjà cédé 5,1 % de la Citic Bank, pour 944 M€ à la société mère Citic Group. La banque espagnole lève le pied à l’Empire du Milieu alors qu’elle remonte sa participation dans la banque turque Turkiye Garanti Bankasi de 14,89 % à 39,9 %. Jusqu’ici, l’Amérique Latine représente la plus importante source de revenus pour BBVA mais la dévaluation de devises dans plusieurs pays comme le Venezuela et l'Argentine pénalise la banque sur ses bénéfices. Elle souhaite donc chercher la croissance au-delà de l’Amérique Latine.
Services Financiers : Standard Bank / ICBC (Sud-Afrique / Chine / Angleterre)
La banque sud-africaine Standard Bank, présente dans une vingtaine de pays africains, a finalisé la cession de 60 % de sa branche marchés internationaux, basée à Londres, à l’Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), pour 690 M$. Ce montant est inférieur à celui annoncé précédemment par Standard Bank, en l’occurrence, 765 M$ (lire aussi notre bulletin précédent : ICBC rachète 60 % de la branche internationale de Standard Bank). La cible comprend le trading des matières premières, les produits à revenu fixe, le crédit ainsi que le change des devises. ICBC, géant bancaire chinois qui détient déjà 20 % de Standard Bank, confirme donc ses ambitions internationales, ainsi que l’appétit croissant de la Chine pour le négoce de matières premières. La banque chinoise souhaite renforcer encore la position stratégique de la branche de Londres et conserver ses implantations New York, Singapour, Dubai, Tokyo, Hong Kong et Shanghai.
Marketing Sportif: Infront Sports & Media / Dalian Wanda / Brightpoint (Suisse / Chine / Angleterre)
Le groupe privé chinois Dalian Wanda est sur le point de racheter le suisse Infront Sport & Media, basé à Zug et spécialisé dans le marketing sportif, auprès du fonds anglais Bridgepoint, selon Reuters. L’agence indique que le groupe chinois avait remporté cette acquisition en face d’un autre prétendant, le fonds américain Providence, avec une offre qui valorise la cible à 900 M€ (1 Md$). Mais le journal chinois Titan Sports déclare que l’offre de Dalian Wanda s’élèverait à 1 Md€. La cible est aujourd’hui dirigée par Philippe Blatter, le neveu du président de la Fifa Sepp Blatter. Elle va exploiter les droits exclusifs de plusieurs évènements footbalistiques, dont deux Coupes du Monde, accordés par la Fifa de 2015 à 2022 dans 26 pays asiatiques. Elle avait, pour rappel, déjà distribué les droits de retransmission pour les quatre dernières coupes du monde, dont celles de 2010 et 2014 en Asie. Elle a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 600 M€ en 2013. Pour mémoire, Bridgepoint avait déboursé en 2011 550 M€ pour la racheter, le fonds anglais devrait donc réaliser une belle sortie.
Pour rappel, la semaine dernière, le Financial Times avait reporté que Dalian Wanda devrait racheter 20 % du capital du club espagnol Atletico Madrid. Présent principalement dans l’immobilier (centres commerciaux) et la distribution (grands magasins), le groupe privé chinois souhaite mettre le pied dans les industries de la culture et du divertissement (lire aussi notre bulletin précédent pour savoir plus d’acquisitions de Dalian Wanda).
Transports & Logistique : COSCO / Port du Pirée (Chine / Grèce)
Suite au tournant politique des récentes élections, le nouveau gouvernement grec a déclaré que le processus de privatisation du port du Pirée, lancé au début de 2013 (lire aussi notre bulletin précédent : le port du Pirée pourrait cédé au chinois Cosco), était suspendu. Thodoris Dritsas, le nouveau ministre adjoint chargé du Transport maritime, ajoute que l’accord existant avec le groupe chinois Cosco serait également réexaminé. Cette affirmation avait tout de suite attiré l’attention des deux ministères chinois de commerce et des affaires étrangères, car le groupe public chinois avait déboursé 4 Md€ en 2008 pour la concession des deux quais (numéros deux et trois) au Pirée pour les 35 ans à venir, ces deux quais étant actuellement rentables. Pour mémoire, Cosco et quatre autres prétendants avaient été retenus l’an dernier par le précédent gouvernement comme acquéreurs potentiels de 67 % de l’Autorité portuaire du Pirée. Par ailleurs, le gouvernement a également décidé l’arrêt de la privatisation de la compagnie nationale d’électricité, DEI.
Télécom : O2 UK / Hutchison Whampoa (Chine / Angleterre)
The Daily Telegraph déclare que plusieurs grands fonds entament des négociations avec le groupe hongkongais Hutchison Whampoa pour participer à son acquisition de l’opérateur mobile anglais O2 UK, très probablement sous forme de LBO et sur une base de valorisation de 10 Md£ (lire aussi : Hutchison Whampoa devrait s’emparer d’O2 UK). Parmi eux figurent notamment le fonds souverain chinois CIC, les fonds souverains de Singapour Temasek et Gic Private, ainsi qu’un fonds qatari. Les fonds souhaiteront financer cette opération, sous réserve de l’approbation des autorités anglaises et européennes, à côté de l’acquéreur hongkongais Hutchison Three, contrôlé par le magnat Li- Ka-Shing. Le fonds qui remporterait cette transaction, devrait s’emparer d’un tiers du capital du nouvel ensemble : Hutchison Three UK et O2 UK.
Divertissement : L Capital Asia / PVR Leisure (France / Inde / Singapour)
Basé à Singapour, L Capital Asia cède sa part dans le groupe indien PVR Leisure à la société mère PVR. Cette dernière est un opérateur indien de chaîne de cinémas avec 462 écrans dans 104 cinémas entre 44 villes du pays. Coté à Mumbai, sa capitalisation boursière atteint aujourd’hui environ 450 M$. La cible exploite les activités de jeux, de friandises et de loisirs dans les complexes de PVR. Pour rappel, en 2012, la branche asiatique du fonds L Capital avait investit environ 20 M$ dans PVR ainsi que pour créer la co-entreprise PVR Leisure (lire aussi notre bulletin précédent : L Capital Asia investit dans PVR). Le fonds franco-asiatique souhaiterait peut être réaliser sa sortie dans PVR d’ici peu. Selon le cours actuel de l’opérateur indien de cinémas, L Capital Asia pourrait réaliser un multiple de rendement de plus de trois fois, soit pour environ 70 M$, s’il sortait du capital.
Par ailleurs, PVR Leisure détient une part majoritaire de 51 % dans une co-entreprise d'exploitation de salles de bowling, PVR bluO Entertainment. Le solde est entre les mains du groupe thaïlandais Major Cineplex Group.
- Statistiques -
Les investissements directs étrangers en 2014
La Conférence des Nations unies sur le Commerce et le Développement (CNUCED) déclare que la Chine a détrôné les Etats Unis, en devenant le numéro un mondial des destinations d’investissements directs étrangers (IDE). Selon les statistiques de la CNUCED, l’an dernier, les Etats Unis n’ont attiré que 86 Md$, soit une baisse des deux-tiers, contre 128 Md$ de capitaux écoulés vers l’Empire du Milieu. Le rapport explique que la chute du montant des IDE envers les Etats Unis est étroitement liée à la méga-transaction de l’acquisition de l’anglais Vodafone lancée par Verizon. Ce dernier avait transféré 130 Md$ pour obtenir 45 % de l’opérateur anglais de téléphonie. Alors que la nouvelle politique chinoise sur l'investissement a renforcé l'attractivité de la Chine pour les investisseurs étrangers (bien que certains secteurs soient toujours restreints). L’an dernier, l’ensemble de l’Union européenne a réussi à réunir 267 Md$, soit une hausse de 13 %. L’Inde a attiré 35 Md$ d’investissement avec une croissance remarquable de 26 %. En raison de la faible demande de matières premières, l’Amérique latine enregistré une baisse de 19 % à 153 Md$. La Russie a subi une chute brutale d’investissement de 70 % à seulement 19 Md$.
Bilan 2014 du fonds de la Sécurité Sociale chinoise
Le fonds de la Sécurité sociale chinoise, gérant 1500 milliards de yuans chinois (jusqu’à la fin 2014, soit environ 250 Md$), publie son bilan de 2014. Sur l’ensemble de l’année, le taux de rendement moyen des investissements a atteint 11,43 %. Le rendement le plus élevé provenait des bourses chinoises. La moitié des placements est allée dans les obligations, qui ont généré des taux de rendement d’environ 5 et 6 %. Le pourcentage d’investissements dans le private equity et la gestion alternative s’élevait à 13 %, dont le private equity avec un rendement de 10 %. Etabli en 2000, le fonds de la Sécurité Sociale chinoise a affiché un taux de rendements moyens de 8,5 % sur l’ensemble de 14 ans passés.
M&A impliquant au moins un acteur chinois en 2014 (Rapport PwC)
Le rapport de PwC montre qu’en 2014, les M&A impliquant au moins un acteur chinois ont atteint un niveau record, la valeur totale des opérations ont progressé de 55 % à 407 Md$ avec 6 899 transactions recensées. Le montant des investissements chinois à l’étranger a augmenté de 36 % en volume et de 10 % en valeur par rapport à 2013 pour s’établir à un niveau de 56,9 Md$ (hors investissements à l’étranger réalisés à partir de Hong-Kong). PwC estime que la tendance d’une augmentation devrait se poursuivre encore cette année.
Après l’annonce fin 2013 de la prise de participation du groupe chinois Dongfeng dans PSA Peugeot Citroën, la France a vu en 2014 plusieurs investissements chinois significatifs comme le rachat d’Alcatel-Lucent Entreprises par l’entreprise publique China Huaxin (lire aussi : China Huaxin acquiert Alcatel-Lucent Entreprises), et l’acquisition d’une de 49,9 % de l'aéroport de Toulouse-Blagnac par un consortium chinois (lire aussi : Toulouse-Blagnac sous l’aile de deux chinois).
- Nominations -
Conseil : Mazars (Singapour)
Diplômé de l’Essec, Pierre-Paul Jacquet (photo ci-contre) a, en décembre dernier, été nommé associé au sein du bureau de Singapour de Mazars. Il a ainsi pris les responsabilités des activités Financial Advisory Services (FAS) à la Cité-Etat. Après une première expérience au sein de BNP Paribas, puis chez Deloitte, il avait rejoint Mazars au sein du FAS en 2005. Fort d’une expérience d’une dizaine d’année dans la due diligence financière, Pierre-Paul Jacquet avait participé, en octobre 2011, à la création des activités FAS, en particulier les due diligence, à Singapour. Il supervise depuis cette année-là ces activités en Asie-Pacifique pour le compte de multinationales, de fonds de private equity (notamment HK, Shanghai) ainsi que pour de sociétés basées ou cotées à Singapour. L’an dernier, Pierre-Paul Jacquet avait notamment conseillé le fonds singapourien Hera Capital dans ses deux acquisitions de Bomanbridge, distributeur et producteur de contenus audiovisuels et de Cash Cash Pinoy, site web philippin de vente événementielle en ligne. Les équipes asiatiques avait épaulé plusieurs acquisitions pour les comptes de Sonepar, d'Ankama ainsi que de Bureau Veritas.
En raison du congé du nouvel an lunaire (nouvel an chinois), le prochain bulletin paraitra début mars. Le nouvel an chinois 2015 débutera le 19 février prochain sous le signe du mouton.
Je vous souhaite une excellente année 2015 du mouton, la santé, la prospérité et la réussite.
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