Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Automobile : PSA Peugeot / Dongfeng (France / Chine)
Le tricolore PSA Peugeot Citroën et son actionnaire chinois à 14 % Dongfeng resserrent leur alliance stratégique. Les deux groupes investiront, dans un premier temps, 200 M€, dont 60 % seront financés par le français et 40 % apporté par Dongfeng, pour développer des voitures de petite et moyenne taille sur la même plateforme, et œuvrer ensemble à la recherche à Shanghai. Baptisée « Common Modular Platform » (CMP), cette nouvelle plateforme serait déployée dès 2018, et devrait assembler les citadines comme les 208, DS3, C3 du groupe français ainsi que des modèles de la marque du groupe chinois tel que Fengsheng. Pour rappel, PSA avait tenté de nouer un partenariat avec le japonais Mitsubishi en 2009 et l’américain Ford en 2012 pour réaliser cet outil en commun, mais ces deux projets n'ont pas pu aboutir en raison des désaccord. Le groupe français souhaite que la mise en place de cette nouvelle architecture lui permettra d’augmenter la production du soubassement de ces modèles, et donc, d’abaisser les coûts et d’améliorer les marges par unité vendue.
Selon le bilan 2014 du constructeur français, il est en avance sur son plan du redressement « Back to the Race ». Le groupe avait enregistré, l’an dernier, une forte réduction de sa perte nette de 2,2 Md€ à 550 M€. La dette de 4 Md€ a été totalement effacée et le flux de trésorerie a dépassé 2 Md€ sur un an au lieu de trois ans initialement prévu. L’an dernier, PSA avait vendu 734 000 véhicules sur le marché chinois, représentant une croissance de 11,5 %. Il souhaite que ce chiffre atteigne 800 000 exemplaires pour cette année et 1,5 millions d’ici 2020.
Divertissement : Cirque du Soleil / TPG, Fosun (Canada / USA / Chine)
Fort d’un chiffre d’affaires d’environ 1 Md$, le Cirque du Soleil restructure son actionnariat. Fondé en 1984 par Guy Laliberté et Daniel Gauthier, la société familiale canadienne accueille trois nouveaux actionnaires dans son capital. Le fonds américain TPG devrait devenir l’actionnaire majoritaire avec une part de 60 %. Le conglomérat privé chinois Fosun et le fonds québécois de pension Caisse de dépôt et placement du Québec prendrait respectivement 20 % et 10 %. La famille fondatrice Laliberte conservera 10 %, Guy Laliberté de 55 ans, qui détenait jusqu’ici 90 %, continuera à contribuer à la direction stratégique et artistique de la société. Le cirque contemporain devrait être évalué à 2 Md$, selon les médias locaux, la transaction porterait sur plus de 1,5 Md$. La société canadienne emploie aujourd'hui 4000 employés dans le monde entier, dont plus de 1 300 artistes, parmi eux certains sont des anciens sportifs professionnels reconvertis. A travers cette transaction, le conglomérat privé chinois Fosun réaffirme son ambition dans le divertissement et le tourisme. Pour rappel, le nouveau propriétaire du Club Méditerranée était entré dans le voyagiste britannique Thomas Cook, partenaire du Club Méditerranée en France (lire aussi : Fosun rachète 5 % de Thomas Cook).
Pour cette opération, Paul Hastings a conseillé le chinois Fosun avec les associés David Hernand, Jia Yan, David Wang et Tiffany Lee; les collaborateurs Vincent Buehler, Ting Wang et Lily Zhang.
Transport & Logistique : Aéroport de Toulouse-Blagnac (ATB) / Shandong High Speed / Friedmann Pacific AM (France / Chine)
L'Etat a officialisé la vente de 49,9 % de la société de gestion de l'aéroport de Toulouse-Blagnac (ATB) à un consortium chinois, comprenant Shandong High Speed Group (SDHS) et le fonds d'investissement hongkongais Friedmann Pacific Asset Management (FPAM), pour 308 millions d'euros. L’Etat reste actionnaire de l’aéroport toulousain à hauteur de 10,1 % et les collectivités locales et la CCI de Toulouse à hauteur de 40 %, l’Etat disposant d’une option de vente de trois ans sur sa participation résiduelle.Le plan de croissance de l'aéroport voulu par le consortium chinois fixe un objectif de 18 millions de passagers à l'horizon 2046, contre 7,517 millions en 2014 (lire aussi l’article CFNEWS : Toulouse-Blagnac sous l’aile de deux chinois).
Électronique & Informatique : Legend Holdings (Chine)
Legend Holdings, société mère du fabricant de PC et smarphones Lenovo, souhaite s’introduire en bourse de Hong Kong, visant une levée d’entre 2 et 3 Md$. Pilotée par la banque d'affaires chinoise CICC et UBS, l’opération devrait être réalisée au cours du troisième trimestre de cette année. A part le numéro un mondial du fabricant de PC, Legend Holdings, basé à Beijing, détient également le promoteur immobilier Raycom Real Estate, ainsi que deux fonds d’investissements : Hony Capital gérant 46 milliards de yuans (environ 7,5 Md$) et Legend Capital gérant 20 milliards de yuans (3,3 Md$). A travers ses deux branches d’investissement, le groupe chinois étend le territoire de ses activités dans l’agro-alimentaire, la consommation, les services financiers ainsi que le matériel chimique et énergétique.
Energie solaire & Cleantech : SunPower, Apple / Sichuan Shengtian New Energy (USA / Chine)
SunPower, le fabricant de panneaux solaires basé à Richmond aux Etats-Unis, filiale de Total, s’associe à Apple pour construire deux centrales solaires dans la province de Sichuan en Chine. Ces deux installations d’une capacité de totale de 40 megawatts seront exploitées par Sichuan Shengtian New Energy Development, une co-entreprise chinoise de SunPower et d’Apple. Les deux sites devraient être opérationnels à compter du quatrième trimestre de cette année. Pour rappel, Apple a déjà collaboré avec SunPower dans les centrales solaires. Ils ont construit un site d'alimentation solaire à Maiden pour les fermes de serveurs d’Apple.
Alimentaire : Coca Cola / Xiamen Culiangwang (USA / Chine)
Coca-Cola souhaiter débourser 400 M$ pour s’emparer d’une marque chinoise, Xiamen Culiangwang, producteur de boissons protéinées végétales, à base de haricots verts et rouges ou de noix, basé à Xiamen (dans la province du Fujian, au Sud-Est de la Chine). La marque chinoise appartient au conglomérat agroalimentaire hongkongais China Culiangwang Beverages Holdings, coté à Hong Kong. Le géant américain de boissons souhaite réduire sa dépendance à ses produits gazeux via croissance externe et changer ainsi son image perçue comme un symbole de la malbouffe et de l’obésité. Pour rappel, il avait lancé, l’an dernier, une nouvelle marque du produit laitier Fairlife. Il avait également pris des participations dans des marques américaines, par exemple, 10 % du spécialiste du café et des boissons gazeuses faites maison Keurig Green Moutain ; 16,7 % de Monster Beverages, boisson énergisante populaire parmi les jeunes ; Zico, eaux de coco ou encore le thé bio Honest Tea. En Europe, Coca Cola s’est emparé de 90 % de la marque britannique smoothies et de jus de fruits Innocent. Cette dernière ne mentionne quasiment jamais sa société mère américaine pour conserver une image saine pour la santé.
La transaction dépend encore de l’approbation des autorités chinoises de la concurrence. Mais justement il y a cinq ans, le projet d’acquisition du plus gros fabricant de jus de fruit chinois Huijan Juice, lancé par Coca Cola, était tombé à l’eau en raison de l’opposition des autorités chinoises de la concurrence.
Consommation : Ninebot / Segway (Chine / USA)
Le fabricant chinois de véhicule électrique monoplace Ninebot, basé à Beijing, rachète son concurrent américain Segway. Le détail financier de la transaction n’est pas communiqué, mais la direction du groupe chinois déclare que Ninebot vient de finaliser un tour de table de 80 M$ auprès des deux investisseurs : le fonds américain Sequoia Capital et le fabricant des smartphones Xiaomi (le petit grain de riz). La presse chinoise relève que ce tour de table aurait objectif de financier cette acquisition aux Etats-Unis. Née en 2001, la cible développe et fabrique des véhicules électriques monoplaces notamment dotés d’un système de stabilisation gyroscopique. Pour rappel, l’américain Segway avait, l’an dernier, déposé une plainte à la International Trade Commission des Etats-Unis pour contester la violation de sa technologie par le groupe chinois Ninebot. Le comité américain avait accepté sa demande et bloqué l’import des produits fabriqués par Ninebot sur le marché des Etats-Unis.
Pour mémoire, Segway avait été racheté, en 2009, par l’homme d’affaires anglais James Heselden, qui est mort un an plus tard d’un accident de plongée d’une falaise lors qu’il conduisait un véhicule Segway. Puis la société a été, en 2013, vendue à une structure américaine Summit Strategic Investments, basée à Nashville.
Bonne semaine à tous.
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