La dette grecque, avec plus plus de 315 Md€, sera donc au centre des discussions à venir entre le nouveau gouvernement grec de gauche radicale Syriza et ses partenaires européens. Cette dette représente entre 175 % et 177 % du Produit intérieur brut (PIB) grec, le pays détenant le record en la matière dans l'Union européenne. Cela pose la question de la « soutenabilité » de la dette grecque. Bien sûr qu’elle est, à ce niveau, insoutenable et qu’il faut en annuler une partie. Mais en ce cas, annulons pour tout le monde. Quoiqu’il arrive, on va assister dans les semaines qui viennent à une grande comédie de postures outragées de part et d’autres mais le résultat sera quand même une renégociation et un abandon au moins partiel. Sinon, j'aime bien le look du leader du parti anti-austérité Syriza, Alexis Tsipras, maintenant premier ministre. Il aurait pu être dans un fonds ou une start-up. Rien à voir avec Georges Marchais et ses pattes d’éléphants. Tante Mariaki est aussi séduite.
Dette :
Tout le monde a les yeux tourné vers la Grèce, mais rappelons que ce pays ne représente que 2 % du PIB européen. Encore une fois le vrai risque est la Russie, avec maintenant pour la première fois depuis dix ans sa dette qui est repassée en dessous d'un "investment grade", c’est à dire qu’elle est devenue « pourrie ».
Quantitative easing :
1100 Md€ seront injectés par Mario Draghi dans l’économie européenne à travers un grand plan d’acquisition des obligations d’Etat. Et les vraies réformes alors, on va les faire quand? D'aucuns se frottent les mains.
France :
Les taux d’intérêt proches de zéro, la chute du pétrole et la baisse de l'euro font que la croissance française en 2015 pourrait dépasser les 1 % voire atteindre les 1,5 % (meilleure perf depuis 4 ans).
Davos :
1700 jets privés ont atterri à Davos pour parler du problème des changements climatiques.
Livret A :
Plus de 6 milliards d'euros de retraits en 2014. Un record depuis 10 ans. Au tout petit 1 % de produit les français ont préféré l’assurance-vie qui rapporte encore plus de 2,5 %.
La phrase de la semaine :
« Il ne faut pas attendre la croissance comme on attend la mousson». Emmanuel Macron
L Capital:
Warburg Pincus s’associe à L Capital pour racheter l’opérateur chinois (fondé en 1989 comme un « coffee shop » par un ancien professeur de photographie) de centres commerciaux Sasseur (« hersister ») pour plus de 100 M$. C’est le second plus gros investissement de L Capital Asia en Chine et le premier investissement dans les centres commerciaux.
DoGood :
Créée en 2000, la Fondation Bill & Melinda Gates dotée de 40 Md$ et en a déjà investi 28 Md$. Bob More, son dirigeant a déclaré lors de la présentation du prochain plan décennal : « “As a group, we don’t really do anything, we partner. We have capable partners that do things ».
Emplois :
Selon l'université d'Oxford, 47% des emplois existants devraient disparaître avec la révolution technologique.
Economie :
L'activité du privé continue à se contracter en France (indice d'activité PMI à 49,5 pts en janvier vs 49,7 en décembre), alors qu'elle atteint son plus haut depuis cinq mois en zone uuro (52,2)
M&A:
46 % des chefs d’entreprise (et même 60 % dans les entreprises de plus de 250 salariés) envisagent de réaliser une ou des opérations de croissance externe en 2015 : c’est l’un des principaux enseignements d’un baromètre trimestriel de conjoncture réalisé par l’Ifop pour le Boston Consulting Group et l’Afic mercredi dernier.
IPEM :
La première édition de l’IPEM, International Private Equity Market, réunira près de 4000 partenaires de 25 pays (Europe, Amérique du Nord, Asie et Moyen Orient), du 22 au 24 février 2016, dans l’enceinte flambant neuve du festival de Cannes.
Biotech :
Après le rachat de Trophos par Roche pour 470 M€ les biotechs continuent leur parcours gagnant en 2014 puisque la biotech lyonnaise Poxel, spécialisée dans le développement de médicaments antidiabétiques, a annoncé vendredi qu'elle espère lever 36,4 M€ à l'occasion de son entrée en Bourse, début février. Cellectis, start-up française spécialisée dans l’édition du génome a annoncé aussi sa prochaine introduction à la Bourse de New York. En juin, elle avait fait son entrée en fanfare sur la scène américaine en signant un deal historique avec le géant de la pharmacie Pfizer, qui possède aujourd’hui 10 % de son capital.
Demis Roussos :
Il est parti. Il était grec (Artémios Ventoúris Roússos de son vrai nom), mais né à Alexandrie. On avait aimé « Rain and Tears », « We shall dance.... ».
Grèce :
Il y a aussi les 476 Md de reichsmarks extorqués à la Grèce par l'Allemagne nazie (en 1941). Jamais remboursés, ils représentent aujourd'hui entre 50 et 80 Md€ (soit entre 15 et 25 % du total de la dette grecque)
Israël :
Les sociétés high-tech israéliennes ont levé la somme record de 3 Md€ en 2014 auprès de fonds de capital-risque et d’autres investisseurs privés, a annoncé cette semaine le centre de recherche Israel Venture Capital (IVC), selon le site ©siliconwadi.fr.
Partech :
En seulement quatre mois, Partech Ventures (crée en 1982) aura réuni 200 M€ autour de son nouveau projet Partech Growth. (50M€ par mois - chapeau pour un fonds de VC). Ce nouveau véhicule sera dédié aux entreprises du digital à forte croissance. Bravo, car derrière ce projet est l’idée de financer par des gros tickets des start-up qui autrement iraient voir des VCs américains. Partech, exprime ainsi une vraie stratégie enfin cohérente chez les VCs, en étant maintenant présent à toutes les étapes du financement du capital risque. C’est le concept de la boite à outils VCs qui est, de mon avis, le seul à fonctionner pour créer des champions -et aussi pour éviter le stress des levées permanentes, et des « pitchs » auprès d’autres fonds -. Enfin, comme toute équipe dynamique, aucun des membres de l’équipe ne porte une cravate sur le site. Lire aussi : Partech monte vers le "cap dev"
Retournement :
Butler Capital Partners s’est vu décerner par l’Association pour le Retournement des Entreprises (l'ARE), le prix Ulysse 2015 du meilleur retournement d’entreprise effectué au cours de l’année 2014 pour son travail réalisé sur Anovo, leader européen de la gestion durable du cycle de vie des produits technologiques. Pour rappel, ce dernier a été repris fin novembre par le grossiste américain Ingram Micro pour une centaine de millions d'euros. Bravo Butler. Des échecs mais des victoires aussi. Et Butler en plus ne lèvera plus. Le marché va perdre un acteur qui avait du panache et toujours de l'élégance. Lire aussi : Anovo se recycle chez un grossiste américain
Cocorico :
Astorg (2ème européen et 8eme du classement ), Equistone (18ème dans le classement) Ardian (21 eme dans le classement) parmi le top 25 du classement « performance » de Dow Jones HEC. Plus de 400 à 500 fonds dans le monde sont interrogés. Chaque gérant donne ces tableaux reflétant tous les appels de fonds, tous les renvois de fonds et la valorisation comptable du portefeuille. Les informations sont recoupées avec celles que donnent les LPs. Le classement est une combinaison de la prise en compte de la performance en TRI et en multiple en accordant plus de valeur aux capitaux renvoyés aux LPs qu’aux capitaux encore immobilisés dans le portefeuille. Autrement dit pour être bien classé il faut un bon TRI, un bon multiple et avoir rendu beaucoup de cash aux investisseurs. Astorg, what else ? Tous étaient déjà dans le top 25 du classement 2013. Avec PAI en plus. A noter dans ce classement aussi la présence de Oak Tree,17ème, Montagu, 20ème, Cinven 22ème, Advent 28ème. Le podium reste américain avec dans l'ordre, Vista Equity Partners, Waterland PE et Platinum Equity.
Be Zen :
"Qu’importe le temps, qu’emporte le vent, mieux vaut ton absence que ton indifférence " Serge Gainsbourg
Diogène (diogene@cfnews.net) est Pierre Nollet (Oxym Associates). Banquier conseil, spécialiste des stratégies de créations de valeur et situations spéciales. Partenaire en Europe de WP Management.
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