Handicapés par le contexte macroéconomique, les marchés boursiers n'ont adressé que onze sociétés pour 864 M€. Maisons du Monde et Mediawan portent la quasi totalité de ce montant.
Le temps s'est obscurci en cette première moitié d'année sur les marchés Euronext et Alternext à Paris. Onze introductions en bourse (voir le tableau ci-dessous) ont été réalisées, au premier semestre, sur les marchés boursiers français correspondant à une levée globale de 864 M€. Ces données sont en forte baisse par rapport à la même période de 2015 qui comptait 22 opérations pour 2,7 Md€ de montants levés (lire l'Enquête CFNEWS Magazine IPO : le semestre qui valait 3 Md€ (17/07/2015)). Selon la dernière étude - IPO News n°18 - qu'a publié KPMG sur les introductions en bourse pour le marché français, les acteurs du marché justifient ce recul par un environnement macroéconomique assez défavorable avec des taux d'intérêts très bas, un cours du pétrole faible et des doutes sur la croissance économique de la Chine et des Etats-Unis. Toutes ces paramètres font que les investisseurs, d'un côté, et les entreprises voulant s'introduire sur les marchés boursiers, d'un autre côté, adoptent une stratégie d'attentisme en attendant des « jours meilleurs ».
Des prix d'introduction bas
Ce contexte avait déjà amené Deezer, qui voulait lever au moins 300 M€, à reporter puis à annuler son introduction en bourse pour se tourner vers le non-coté (lire ci-dessous). La frilosité des investisseurs se ressent également dans la fixation des prix d'introduction par rapport à la fourchette d'offre. Sur les onze sociétés introduites sur les marchés parisiens, toutes l'ont été à un prix compris entre le bas et le milieu de la fourchette. « Les fourchettes d'introduction sont tirées vers le bas, cela étant notamment dû à une vision macroéconomique et à la forte volatilité des marchés actions », commente Jean-Pierre Valensi (photo ci-contre), associé Capital Markets Group au sein de KPMG.
Un second trimestre plus soutenu
Ce début d'année a été marqué par deux trimestres qui ont engendré des tendances différentes. Le premier trimestre a connu une très faible activité avec une seule introduction, Figeac Aero, sur le marché Euronext et deux introductions sur Alternext, Immersion et Drone Volt, contre déjà onze opérations au total à la même période en 2015. Le montant levé atteint 89 M€ en baisse de plus de 90 % par rapport au premier trimestre 2015. Un bon sursaut a caractérisé le second trimestre, que ce soit en nombre et en volumes d'opérations avec 775 M€ levés à travers huit opérations - cinq sur Euronext et trois sur Alternext -. La plus importante introduction en bourse de ce premier semestre fut Maisons Du Monde qui a réuni 330 M€ au mois de mai dernier (lire ci-dessous). Pour rappel, l'an passé Europcar levait 879 M€ et Spie réunissait 700 M€ (lire ci-dessous).
Un nouveau type de véhicule coté
Mediawan, fondée par Xavier Niel et Matthieu Pigasse (de gauche à droite, ci-contre) et Pierre-Antoine Clapton a su se distinguer avec 250 M€ en poche en avril dernier (lire ci-dessous). Sa constitution en tant que Special Acquisition Purpose Company (SPAC) en est pour quelque chose. Le but de ce véhicule est d'investir dans une ou plusieurs cibles dans un secteur en particulier, les médias et les divertissements dans le cas de Mediawan. C'est la première fois qu'un SPAC s'introduit sur les marchés boursiers français. « La réussite des futurs projets d'introduction de SPAC sur les marchés boursiers français dépendra principalement de la confiance des investisseurs dans l'équipe qui monte la société ainsi que dans l'analyse du secteur sur lequel vont porter les investissements », précise Jean-Pierre Valensi.
Biotech et Medtech toujours en vogue
Comme l'an passé, les entreprises du secteur biotech / medtech restent les plus présentes avec quatre opérations, Asit Biotech, Cerrinov, Pharnext et Gensight Biologics (lire ci-dessous). « Les biotech/medtech restent le secteur phare des marchés boursiers français, induisant un phénomène d'attraction d'Euronext sur ce type de société. Ce mouvement n'est pas prêt de s'arrêter car dans les mois à venir d'autres biotech/medtech avec un prisme plus international devraient s'introduire », conclut l'associé.
Les IPO au 1er semestre 2016
Lire aussi :
Enquête CFNEWS Magazine IPO : Le semestre qui valait 3 Mds (17/07/2015)
GenSight Biologics a bien visé Euronext (13/07/2016)
Pharnext se soigne sur Alternext (13/07/2016)
Cerinnov numérise Alternext (17/06/2016)
Maisons du Monde se valorise 769 M€ (27/05/2016)
Mediawan porté par trois têtes d'affiche (14/04/2016)
Deezer remixe dans le non-coté (21/01/2016)
