Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Hôtellerie : AccorHotels / Banyan Tree (France / Singapour)
L'hôtelier singapourien haut de gamme Banyan Tree cède 5 % du capital à AccorHotels, contre16 M€ en obligations convertibles. L'hôtelier coté français fait ainsi un pas de plus vers le luxe et l'Asie. Basée à Singapour, la cible exploite 43 hôtels et établissements, 64 spas et 77 galeries marchandes, ainsi que trois parcours de golf dans 28 pays. AccorHotels dispose par ailleurs d’une option d’achat pour environ 5 % de parts additionnelles, lui ouvrant potentiellement 10 % du capital (lire aussi : Banyan Tree invite son homologue français).
Textile : TDV Industries / Klopman International / Exim (France / Italie / Inde)
Détenu par les familles Coisne et Lambert, fondatrices en 1866, TDV Industries, fabricant de tissus pour les vêtements professionnels et techniques passe de 30 M€ à 150 M€ de chiffre d'affaires avec la reprise de son homologue italien Klopman International auprès de la banque indienne Exim (lire aussi: TDV Industries s'internationalise).
Matières premières : Maurel & Prom / Pertamina (France / Indonésie)
PT Pertamina Internasional Eksplorasi dan Produksi (PIEP), filiale à 100 % de la compagnie énergétique d'Etat indonésien Pertamina, a reçu le feu vert des autorités françaises pour son OPA sur Maurel & Prom (M&P), fort de 275,6 M€ de revenus l’an dernier. Conseillé par Crédit Agricole CIB, l’investisseur indonésien, déjà détenteur de 24,53 % du groupe français (lire aussi notre bulletin précédent), lance l’OPA sur les 147 millions de titres (actions et Ornanes 2019 et 2021) - représentant 75,47 % du capital et 75,88 % des droits de vote - au prix unitaire de 4,2 €, soit au total 619,2 M€ sur la base de valeur de 822 M€.
Automobile : Valeo / Ichikoh (France / Japon)
Fort de 14,5 Md€ de revenus, l’équipementier automobile Valeo a obtenu l’accord de l'Autorité de la concurrence japonaise pour la prise de participation majoritaire dans son homologue japonais Ichikoh, spécialisé dans les éclairages automobiles et coté à Tokyo. Détenteur de 31,58 % du capital de l’équipementier nippon, le groupe français coté lance une OPA afin d’augmenter sa part au moins à 50,09 %. L’opération, qui a débuté le 24 novembre et devrait s'achever le 12 janvier prochain, a pour objectif d’en prendre le contrôle, mais ne veut pas dépasser 55,08 % du capital afin de maintenir la liquidité du titre à la bourse de Tokyo. Au prix de 408 yens par titre, Valeo déboursera ainsi entre 62 et 78,75 M€. Avec un effectif de 5 258 personnes, la cible a réalisé un chiffre d’affaires de 888 M€ au cours de l’année fiscale close en mars 2016.
Football : Groupe OL / IDG (France / Chine)
Le club de football lyonnais coté Groupe OL récupère 100 M€ auprès du chinois IDG Capital (IDG), fonds spécialisé dans le mid-cap (lire aussi : OL Groupe fait entrer un chinois). L’opération permet au chinois d’en obtenir 20 % du capital sur la base d’une valorisation de 400 M€ avant investissement (et 500 M€ après). Une école de football - détenue à 45 % par le lyonnais, le chinois détenant le solde- sera bientôt inaugurée pour valoriser notamment son savoir-faire en matière de formation de joueurs en Chine.
Le lyonnais OL est le deuxième club de Ligue 1 français à accueillir d’actionnaires chinois après le niçois OGC Nice (lire aussi notre bulletin précédent), par ailleurs deux clubs de Ligue 2 sont aussi sous pavillon chinois : FCSM (Montbéliard)(lire aussi notre bulletin précédent) et AJA (Auxerre) (lire aussi notre bulletin précédent).
Chimie : Solvay / Vinythai PCL / Asahi Glass (Belgique / Thaïlande / Japon)
Le groupe belge coté Solvay de 11 Md€ de revenus cède ses parts de 57,77 % dans la filiale thaïlandaise Vinythai PCL au groupe japonais Asahi Glass. L’opération s’établit sur la base d'une valeur totale de 16,5 milliards bahts thaïlandais (435 M€), soit un multiple de huit fois l'Ebitda, et marque ainsi la sortie des activités asiatiques de polychlorure de vinyle (PVC) du groupe belge. Basée à Mueang Rayong et cotée à Bangkok, la cible produit des plastiques et des revêtements utilisés dans l'industrie automobile et l'électronique grand public et a réalisé un chiffre d’affaires de 16,56 milliards bahts thaïlandais (environ 420 M€). Numéro un japonais du verre et coté à Tokyo, Asahi Glass, membre du conglomérat Mitsubishi, a affiché l’an dernier 1326 milliards de yens (environ 10 Md€) de revenus. Il renforce ainsi davantage, à travers cette acquisition majoritaire, ses activités chimiques en Asie du Sud-Est.
Agroalimentaire : Sumitomo / Fyffes (Japon / Irlande)
Cotée à Tokyo, la maison de négoce japonaise Sumitomo lance une OPA de 751 M€ sur le producteur et négociant de bananes Fyffes, basé à Dublin et coté à Londres. Elle propose 2,23 € en numéraire par titre, représentant une prime de 49 % par rapport au cours de clôture de la veille. Elle a déjà obtenu le soutien d'actionnaires représentant 27,21% du capital dont le président David McCann. L’opération devrait être bouclée d'ici fin mars 2017. Forte d’un chiffre d’affaires de 1,222 Md€, la cible, fondée en 1888, se spécialise dans la banane mais est également présente sur le commerce de melon, d’ananas et d’autres fruits exotiques avec un effectif de 17 000 personnes, reparties entre l’Europe, les Etats-Unis, l’Amérique Latine et l’Afrique. Datant de 1919, l’investisseur nippon, un vrai mastodonte, emploie aujourd’hui environ 66 600 personnes à travers le monde et a généré l’an dernier 31,5 Md€ de revenus (4010 milliards de yens). La maison de négoce nipponne est bien présente aux Philippines, le principal producteur de banane en Asie, dispose également d’un réseau mondial de distribution. Sa capitalisation boursière s’élève pour l’heure à 14,5 Md€.
Services Financiers : Edmond de Rothschild
La banque privée suisse Edmond de Rothschild lève le pied à Hong Kong. Présentes à Hong Kong depuis 1992, ses activités en Asie devraient désormais être opérées par deux partenaires : le japonais SMBC Nikko Securities et le sud-coréen Samsung Asset Management. Fin 2015, Edmond de Rothschild comptait 167 milliards de francs d'actifs sous gestion (165 Md$), dont près de la moitié (48 %) en cours dans la banque privée, et employait 2 800 personnes. La fermeture de sa filiale hongkongaise s'inscrit dans une stratégie de retour en Europe pour la banque suisse en raison de la pression croissante sur les coûts et de la concurrence forte des acteurs locaux.
Transports aériens : Asia Aviation Capital (Malaisie)
La vente d’Asia Aviation Capital, filiale de location d’appareils de la compagnie low-cost malaisienne AirAsia, suscite l’intérêt de plusieurs groupes chinois, dont China Merchant Bank et l’assureur Ping An. La cession devrait rapporter à la compagnie 1 Md$, selon Reuters. Faisant partie des plus grands clients pour le constructeur Airbus, AirAsia a commandé l’été dernier 100 exemplaires A321neo, dont 30 exemplaires pour sa filiale de location.
Industries : Aixtron & Osram Licht (Allemagne)
Deux OPA lancées par de consortium chinois sur deux allemands Aixtron et Osram Licht sont avortées. Après le véto des autorités américaines et le retrait du feu vert en Allemagne, le fonds d’investissements chinois FGC (Fujian Grand Chip Investment Fund) renonce à acquérir l’équipementier semi-conducteur allemand Aixtron pour 670 M€ (lire aussi notre bulletin précédent). Le blocage de l’opération est lié à l’inquiétude de l'accès de la Chine à la production de nitrure de gallium (GaN) et à la technologie de nanotubes, qui ont des applications militaires. Aixtron compte de clients de grands équipementiers d’électronique pour la défense, dont l’américain Northrop Grumman et le français Thales.
Par ailleurs, Sanan Optoelectronics, coté à Shanghai, et le fonds GSR Go Scale Capital Advisors ne vont pas faire l’OPA sur la totalité du spécialiste de l'éclairage Osram Licht, coté à Francfort, en raison de l'opposition politique et du syndicat.
Agricole : Hancock / Shanghai CRED / S. Kidman & Co (Australie / Chine)
Les autorités australiennes accordent l'approbation à l’acquisition de S. Kidman & Co, producteur de viande bovine par un consortium pour 386,5 M$ australiens (288 M$). Ce dernier est composé de la milliardaire locale Gina Rinehart, qui a fait fortune dans le secteur minier (Hancock) et investit de plus en plus dans le domaine agricole, et du chinois Shanghai CRED. L’opération concerne près de 2,6 % des terres agricoles du pays (ou 1,3 % de la superficie du pays), presque équivalent à la même superficie de la Corée du Sud. Pour rappel, les autorités avaient refusé les offres chinoises pour deux fois au nom des "intérêts nationaux" (lire aussi notre bulletin précédant).
Bonne semaine à tous.
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