Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Biotech : Laboratoires Vivacy / Bloomage Biotechnology (France / Chine)
L’industriel biomédical chinois Bloomage Biotechnology Corporation Limited, coté à Hong Kong, s’invite au capital du français Vivacy à la hauteur de 37 % pour un montant non communiqué. Née en 2007, la cible conçoit, produit et distribue des dispositifs médicaux injectables, notamment à la base de hyaluronate de sodium (NaHa), pour les traitements anti-âge et plus particulièrement dans l’esthétique médicale. Pesant environ 200 M€ de chiffre d’affaires, l’investisseur chinois produit notamment l’acide hyaluronique à usage esthétique, dont il capte environ 30 % du marché mondial et 60 % du marché chinois. Bloomage s’était associé récemment au groupe sud-coréen Medytox pour conquérir le marché du botox en Chine.
En parallèle, Bloomage et Vivacy ont signé un contrat de distribution de produits du groupe français dans 25 pays en Asie-Pacifique, notamment sur le marché chinois.
Agroalimentaire : Danone / Yashili / Dumex (Chine / France / Etats-Unis)
Danone renonce à redresser sa filiale Dumex de laits infantiles en Chine, qui a vu ses ventes chuter après une série d'alertes alimentaires ces dernières années. Le groupe français a annoncé avoir passé un accord provisoire en vue de vendre sa part dans Dumex à Yashili International Holdings en échange d'un relèvement d’une part du capital dans le laitier chinois Mengniu Dairy. Danone n'a pas donné de valorisation de Dumex et n'a pas communiqué dans quelle proportion il relèverait sa participation dans Mengniu. Pour mémoire, depuis l'an dernier, le conglomérat public chinois Cofco et Danone détiennent ensemble 31,5 % Mengniu qui est l'un des principaux producteurs laitiers chinois. Par ailleurs, Mengniu est actionnaire majoritaire de Yashili avec ses 51 % (lire aussi l’article CFNEWS : Danone pousse ses pions en Chine) et le groupe coté français est devenu, en octobre dernier, le deuxième actionnaire à 25 % de Yashili au prix de 437 M€.
Danone a fait état d'un résultat opérationnel courant en hausse de 9,3 % au premier semestre à 1,381 Md€, correspondant à une marge opérationnelle de 12,1 % pour l'ensemble du groupe.
Electronique & Informatique : Altran / Sicontech (France / Inde)
La société de conseil en innovation et ingénierie Altran se renforce dans le domaine des logiciels embarqués en rachetant l'indien SiConTech et ses 500 salariés (lire aussi l'article CFNEWS: Altran double ses effectifs en Inde).
Hôtellerie & Loisirs : LVMH / GEG / Société des bains de mer (France / Chine / Monaco)
Le groupe de Luxe LVMH et le groupe de casinos Galaxy Entertainment Group (GEG), coté à Hong Kong, vont entrer à hauteur de 5 % chacun au capital de la Société des bains de mer (SBM), gérant des principaux hôtels et casinos de la principauté de Monaco et coté à Paris. L'Etat de Monaco restera actionnaire majoritaire, passant de 69,47 % à 59,47 % à l'issue de la transaction et devrait ensuite rapidement repasser le seuil des 60 %. La SBM a affiché un bénéfice net de 10 M€ au cours de l'exercice 2014-2015 clos fin mars, en fort recul par rapport à l’année précédente (17,3 M€), pour un chiffre d'affaires de 452,4 M€, contre 472,5 M€ de l’an dernier. L’entrée au capital des deux nouveaux actionnaires vise à apporter à la SBM une expertise supplémentaire dans les domaines du luxe et des jeux. L’Etat monégasque souhaite pour sa part une collaboration à long terme et une plus grande ouverture vers l'Asie. Pour rappel, la SBM avait également mené une augmentation de son capital en février, lui permettant de lever en bourse 219,9 M€.
Média : Financial Times / Nikkei (Angleterre / Japon)
Le groupe anglais de média Pearson réaffirme son intention de désinvestissement dans le secteur média. Il revend le Financial Times (FT), créé en 1888 et dans son portefeuille depuis 58 ans, à l’agence nipponne Nikkei, pour 844 M£. La transaction exclut deux actifs importants : le bâtiment abritant le siège du FT à Londres (One Southwark Bridge) et les 50% du capital de The Economist Group. Selon Reuters, Pearson a entamé des discussions avec la holding italienne Exor, société d'investissement de la famille Agnelli et important actionnaire de Fiat Chrysler Automobiles, pour lui céder 50 % dans The Economist Group.
En comptant 2000 salariés à travers le monde, dont 600 journalistes rédacteurs répartis entre 50 bureaux, le FT revendique aujourd’hui environ 730 000 abonnements, dont 504 000 numériques. L’an dernier, le FT a réalisé un chiffre d’affaires de 334 M£ pour un résultat net d’opération de 24 M£. Le FT édite principalement des journaux et magazines anglophones mais également un site web en chinois ftchinese.com, lancé il y a dix ans.
Né en 1876, l’acquéreur japonais regroupe aujourd’hui 3016 salariés. Avec 3,16 millions d’abonnements, il a généré 300 milliards de yens de revenus l’an dernier (2,3 Md€) pour un résultat de 16,75 milliards de yens (130 M€). Il était en lice avec le groupe allemande Axel Springer. Ce dernier était, pour rappel, en négociations avec Pearson depuis un an, tandis que le groupe Nikkei est entré aux discussions seulement en juin dernier.
Du côté du cédant, le groupe britannique Pearson, propriétaire des maisons d’éditions telles que Penguin et Pearson Education, cherche à céder ses actifs média depuis des années pour se concentrer sur le secteur de l’éducation. Pour rappel, en 2007, il a vendu le quotidien Les Échos au groupe LVMH pour 240 M€. Si la cession du FT et de 50 % dans The Economist aboutit, Pearson devrait encaisser environ 1 Md£ en cash, qui pourrait réduire fortement son endettement. Mais Moody’s lui donne une perspective négative en raison d’une instabilité du secteur de l'éducation : l'éditeur britannique traverse en effet une passe difficile avec notamment la perte de plusieurs gros contrats dans l'éducation aux Etats-Unis, notamment avec l'Etat du Texas.
Pour cette opération, JPMorgan Chase, Evercore Partners, Goldman Sachs et Freshfields conseillent le groupe Pearson. L’acquéreur le Nikkei s’appuie sur Rothschild et Skadden Arps.
Services Financiers : Delta Lloyd Bank Belgique / Anbang Insurance Group (Belgique / Chine)
Le groupe d’assurance privé chinois Anbang, déjà propriétaire du belge Fidea, conclut le rachat de Delta Lloyd Bank Belgique, la filiale belge du groupe néerlandais Delta Lloyd pour 206 M€. Le nouveau nom de l’entité et ses plans d’avenir seront prochainement dévoilés. Le montant de la transaction a finalement été abaissé à 206 M€ à la suite des « négociations complémentaires » contre 219 M€.
La cible compte 114 bureaux et agences et 500 collaborateurs pour quelque 171 000 clients. Elle souhaite continuer à renforcer sa stratégie, axée sur le Personal and Private banking pour les clients aisés. La maison-mère néerlandaise de Delta Lloyd Bank Belgique vend ses activités bancaires en Belgique car elle souhaite se concentrer sur ses activités d'assurance.
Quant au groupe chinois Anbang, il cherche à élargir son assise dans le vieux continent. Le groupe chinois a déjà fait plusieurs acquisitions pour poursuivre son expansion internationale : il a obtenu en octobre dernier Fidea, qui était une filiale du groupe belge KBC. En mars dernier, il a annoncé deux acquisitions : l’assureur sud-coréen Tong Yang Life pour 1 Md$ et le néerlandais Vivat pour 150 M€ (lire aussi : Anbang acquiert Vivat). Par ailleurs, il est toujours en lice pour le rachat de la banque portugaise Novo Banco, dont la valorisation est estimée à environ 4 Md€ (lire aussi : cinq prétendants sont en compétition pour Novo Banco).
Dans le secteur immobilier, Anbang affirme également son ambition. L’assureur chinois s’était fait connaître par son acquisition du prestigieux hôtel Waldorf Astoria à New York pour 1,95 Md$ (lire aussi: Anbang devient le propriétaire de Waldorf Astoria). Il se penche actuellement sur le dossier du plus haut bâtiment dans la City de Londres Heron Tower (110 Bishopsgate), une tour de 230 mètres de haut actuellement propriété du fonds du Sultanat d'Oman - State General Reserve Fund (SGRF) - et de la famille saoudienne.
Immobilier : China Investment Corp / Morgan Stanley (Chine / Australie)
Le fonds souverain chinois China Investment Corp (CIC) rachète un grand portefeuille immobilier, composé de neuf bâtiments de bureaux situés à Sydney et Melbourne, pour 1,82 M$ auprès de Morgan Stanley. La transaction représente la plus importante acquisition dans le secteur immobilier en Australie par les groupes chinois. Pour rappel, la semaine dernière, CIC s’était associé à Aew Europe pour s’emparer d’un grand portefeuille de centres commerciaux français et belges pour 1,3 Md€ auprès de CBRE (lire aussi : CIC rachète un portefeuille immobilier franco-belge).
Selon la FIRB, l’autorité australienne veillant aux fusions-acquisitions par des sociétés étrangères, la Chine a investi au total 20,17 Md$ en Australie l’an dernier, devenant la première source d’investissements du pays devant ainsi les Etats-Unis, dont une moitié était allée vers le secteur immobilier.
Immobilier : Fosun / Fidellidade / Palazzo Broggi (Chine / Portugal / Italie)
Fosun rajoute une propriété italienne dans son portefeuille immobilier. Il acquiert, à travers sa filiale portugaise à 80 % Fidellidade, l'immeuble Palazzo Broggi de 47 000 mètres carrés, qui abrite le siège social du groupe italien UniCredit. La transaction de 345 M€ représente ainsi la plus grande acquisition de Fosun dans l’immobilier après le bâtiment Lloyds Chambers à la City de Londres. Fosun est également le propriétaire de l'immeuble newyorkais One Chase Manhattan (ancien siège mondial de la Chase Manhattan Bank) pour 725 M$.
Par ailleurs, Fosun renforce sa capacité dans la gestion immobilière. Au début du mois, il a établi une co-entreprise avec l’anglais Resolution Property pour gérer son portefeuille européen. Fosun dispose aujourd’hui d’une autre plateforme de gestion immobilière en Asie, le nippon Idera Capital Management.
Bonne semaine à tous.
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