Un troisième LBO pour ACB

Advanced Circuit Boards (ACB) imprime un nouveau tour de table actionnarial. Le fabricant franco-belge de circuits imprimés technologiques en délai court figurait dans le portefeuille d'Andera Partners, via son activité Andera Expansion, depuis 2016 (lire ci-dessous). Sous l'impulsion de son actionnaire majoritaire, la société a réalisé deux acquisitions en France, Elmitech un spécialiste du conditionnement et de la programmation de composants et Cibel, un homologue. Par ailleurs, en début d'année, la dette du LBO a été refinancée à l'aide d'une prise ferme de la Société Générale pour un montant compris entre 25 et 30 M€ (lire ci-dessous). Cette opération, permettant de faire remonter l'intégralité de son ticket initial, a également attisé les convoitises d'autres financiers. Ainsi, un mandat fut confié à Capitalmind qui mena les enchères rassemblant des acteurs régionaux et nationaux. Au final c'est l'attelage Arkéa Capital, Société Générale Capital Partenaires et BNP Paribas Développement qui l'a  emporté prenant la majorité des titres. Le premier connait bien ACB car il en a été un actionnaire minoritaire entre 2012 et 2016 (lire ci-dessous).

Un appétit de croissance externe dans un contexte porteur

L'équipe de management, sous la houlette de son président Gilles Rigon et le directeur général Ronan Jeffroy, détient le solde des titres. Ce troisième LBO s'appuie sur le package de financement portable négocié en 2022 et comprenant Société Générale, BNP Paribas, Banque Populaire Grand Ouest et Caisse d'Epargne Pays de la Loire. Le pool existant fournit un add-on pour l'occasion. Fondé en 1988, ACB emploie 320 personnes répartis entre six sites industriels dont quatre en France, un en Belgique et un en Tunisie. Le groupe franco-belge se spécialise dans la fabrication de de circuits imprimés en environnements sévères pour un portefeuille de clients comprenant des industriels de la défense, de l’aéronautique, du spatial et du médical. Il a généré, l'an dernier, un chiffre d'affaires de 36 M€ contre environ 20 M€ lors de l'entrée d'Andera Partners. L'arrivée de ce nouveau pool d'investisseurs majoritaire lui donnera de nouveaux moyens financiers pour participer à la consolidation de son marché dans un contexte porté par des sous-jacents en croissance. Des cibles sont, d'ores et déjà, à l'étude tant en France qu'en Europe sur les pays limitrophes.